灵隐寺对面为飞来峰，又名灵鹜峰。峰高209米，古木参天，石奇洞多，有龙汪洞、玉乳洞、青林洞、藏六洞等，据载共有72洞，但有许多早已埋没无存了。在山嫁洞壁上遍布着自五代至宋元时代的大小石刻造像338尊。其中南端青林洞右侧岩壁上的弥陀、观音、大势至三尊佛像雕于五代后周，年代最古。临溪岩壁上的弥勒佛则最大，造于宋代。300多尊造像中以元代的为最多，如龙浊洞口的唐僧取经故事等浮雕，线条粗犷，刀法熟练。飞来峰的石窟艺术在我国南方是享有盛誉的。
飞来峰树木葱笼，泉水棕涂，怪石鳞峋，洞多峰奇，风景绝异。清代汪适荪在《游飞来峰》诗中写道：“峰峰形势极玲珑，灵根秀削摩苍穷。一峰已尽一峰起，奇峰面面无雷同。我来绝顶徘徊久，天风飒飒吹襟袖。怀疑羽化欲登仙，此峰自令名灵鹜。”
今天的灵隐寺已不仅是香客们拜佛的场所。它与周围的飞来峰、冷泉亭、翠微亭、北高峰、南高峰等形成杭州西北山中的旅游胜地，每天迎接着成千上万的中外客人到此观光，为古寺增添了新的生机。